미중 관세협상타결이 달러가치에 어떠한 영향을 미칠까

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미중 관세 협상 타결"과 같은 뉴스는 글로벌 금융시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 이 현상이 달러 가치에 어떤 영향을 줄지를 이해하려면 몇 가지 주요 요인을 고려해야 합니다.

1. 경제적 관점에서 살펴본 기본적인 원리

미중 무역 협상이 타결되면 세계 경제에 대한 불확실성이 줄어들고, 글로벌 교역 회복 기대감이 커집니다. 이것은 다음과 같은 경로로 달러에 영향을 줄 수 있습니다.

1) 달러 상승 요인 측면

 

달러인덱스 변화 

 

<달러가치를 나타내는 달러인덱스가 5월 9일 100.168에서 5월 12일 101.599로 상승하였음>

※ Investing.com 참조

 
⁕ 미국 경제에 대하여 낙관론이 강화됩니다. 미국정부가 중국에 대하여 관세공세에 대하여 미국경제가 상당히 요동이 심했습니다.

그러나 중국과의 무역협상이 잠정적이나마 타결되어 미국무역기조에 대한 불안정성이 해소되는 효과가 있습니다.

이는 미국경제에 대한 신뢰를 증가시키고 이에 따라 미국에 대한 외국인 투자가 상당히 유입되기 시작하고 이는 달러에 대한 수요를 증가시킵니다.
 

다우존스 변화 

 

 

<미국주식시장을 나타내는 다우존스 지수가 5월 9일 41,405에서 5월 12일 42,410으로 상승하였음>

※ Investing.com 참조

 

원화환율 변화 

 

<달러대비 원화환율이 5월 9일 1,396원에서 5월 11일 1,415원으로 상승하였음>

※ Investing.com 참조

 
⁕ 미중 무역갈등이 어느정도 해소됨으로서 대중국무역에 관련되는 미국 기업들의 실적이 개선되며 이는 미국 주식시장이 상승하게 됩니다. 이또한 달러 강세를 초래한 현상으로 진행됩니다.

2) 달러 하락 요인 측면

⁕ 대중국무역에서의 리스크가 상당히 감소되므로 이에 따른 경제적 불안정성이 하락하며 위험자산에 대한 선호가 상승하며 상대적으로 안전자산 선호가 약화됩니다.
 
⁕ 이는 투자자금이 보다 높은 수익을 찾아 신흥국등 미국에서 탈출하는 현상이 있게 됩니다. 이에 신흥국에로 미국내 자금이 유입됨에 따라 신흥국 통화가 강세로 전환될 가능성이 높게 됩니다. 이는 상대적으로 달러약세를 초래하게 됩니다.

3) 전망

⁕ 미중무역협상이 어느정도 타결되어 이는 단기적으로는 달러가 상승할 가능성이 큽니다. 투자자들이 미국 시장에 더 낙관적이 되기 때문입니다. 타결 직후는 미국의 승리로 해석될 가능성이 큽니다.
 
⁕ 장기적으로 달러가 강세로 갈것인가는 미중무역협상이 최종적으로 어떠한 형태로 결론이 날 것에 달려 있습니다. 이번 미중무역협상의 결론은 어느 쪽이 최종적인 헤게모니를 가지고 있는가에 달려있습니다.
 
⁕ 미중무역분쟁에 대한 과거의 사례들을 참고하면 보는 시각에 따라 달라지고 어느정도 차이가 있겠지만 과거의 사례들 모두 미국의 의도대로 진행하고 종결되었다는 점에서 본다면 근본적으로 이번 미중무역협상도 미국의 의도대로 진쟁되고 있습니다.

미중무역협상에 임하는 미국의 입장이 중국에 대하여 100%나 50%로 관철되는 가는 결론적으로 미국이 결정한다는 점에서 이는 미국의 승리로 귀결됩니다.
 
⁕ 중장기적으로 글로벌 경제 회복이 된다면 미국이외 다른 나라 통화가 강세로 되며 이에 달러가 상대적으로 약세로 진행될 가능성도 있습니다.

2. 과거 사례로 본 미중 관세 협상 타결(2019년 12월 1단계 무역협상 타결)이 달러에 미치는 영향

⁕ 미국은 중국산 수입품에 고율 관세를 부과했고, 중국도 이에 대하여 보복차원에서 대응하였습니다. 이후 미중은 협상을 통하여 부분적으로 무역분쟁을 타결하였습니다.
 
⁕ 무역협상타결이 된 결과로 달러 가치는 단기적으로 상승하고 이에 대하여 위안화와 원화는 급등하였습니다.
 
⁕ 미국 주식 시장이 강세로 전환하였으며 이는 불안정한 경제상황에 대한 우려가 감소하여 미국 시장의 리스크가 감소하며 이에 반응한 미국에로의 외국 자금 유입이 기대된 것입니다.

3. 투자자의 관점에서의 미중무역협상타결의 의미

⁕ 투자자가 단기 트레이딩을 주로 한다면 단기적으로 달러가치가 상승하므로 달러 강세에 베팅하는 것이 유리합니다.
 
⁕ 투자자가 중장기 투자를 선호하는 경우 장기적으로 미중무역협상이 어떠한 결론을 낼 것인가에 대하여 주시할 필요가 있습니다. 이에 대비하여 달러이외 글로벌 통화로 분산투자를 할 필요가 있습니다.

이번의 미중무역협상타결은 잠정적인 것이므로 시간을 두고 결과를 보며 DXY(달러인덱스), USD/CNH, USD/KRW 등을 참조할 필요가 있습니다.