5월 금통위에서 한국은행이 Big Cut을 단행할 것인가 ?

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경기침체에 대응하기 위해 한국은행이 단행할 수 있는 빅컷(Big Cut) 금리인하는 기준금리를 한 번에 큰 폭으로 인하하는 조치를 말합니다.

일반적인 기준금리 조정은 0.25%p 단위로 이루어지지만, 빅컷은 0.5%p 이상, 때로는 0.75~1.0%p까지 인하하기도 합니다. 이는 경제침체로 인한 충격을 빠르게 완화하기 위한 중앙은행이 가진 강력한 통화정책 수단입니다.

1. 한국은행의 Big Cut에 대한 발표

현재 한국은행이 기준금리를 큰 폭으로 인하하는 '빅컷(Big Cut)'을 단행할 가능성에 대한 구체적인 공식 발표는 없습니다.

언론보도를 통하여 나온 현 경제상황에 대한 한국은행총재의 발언은 5월 한국경제에 관한 데이터를 참조하여 금리인하를 할 수 있으며 상황에 따라 Big Cut도 가능하다고 하고 있습니다. 최근 경제 상황을 고려할 때, 이러한 조치가 논의될 여지는 있습니다.

2. 최근 한국경제 상황

1) 성장률 둔화

2025년 1분기 국내총생산(GDP) 성장률이 예상치를 하회하며 경기 둔화 우려가 커지고 있습니다. 일각에서는 이미 한국경제가 경제침체기에 접어들었다고 합니다.

이는 소비가 위축되어 자영업이 실질적으로 괴사상태에 있으며 기업의 투자도 활발하지 않다고 합니다.

2) 소비와 투자 위축, 수출 부진

한국경제를 지탱하는 소비, 투자와 수출이 부진하게 되면 국내총생산(GDP) 성장률이 하락하게 됩니다. 이러한 현상이 지속되는 경우 경치침체국면에 접어들게 됩니다.

3) 물가 안정

인플레이션이 안정되거나 오히려 디플레이션 우려가 있으면 금리 인하 여력이 생깁니다. 현재 한국의 물가는 소비자물가지수(CPI) 상승률이 목표치인 2% 이하로 안정되면서 금리 인하 여력이 생기고 있습니다.

그러나 현실적으로 일반인들이 체감하는 물가는 이러한 수치를 뛰어넘어 일반인들의 일상생활을 위협할 정도에 다다르고 있음이 분명합니다.

4) 고용시장의 악화

경기침체의 주요한 지표인 실업률 상승이나 고용감소도 경기를 부양하기 위한 금리인하 요인이 됩니다.

한국의 청년실업율이 위험에 다다를 정도이고 어려운 기업의 현실에 비추어 기업의 신규고용도 사실상 동결상태입니다. 이에 기존의 취업자들이 느끼는 고용불안이 상당하며 고용창출이 정체되고 있습니다.

5) 글로벌 긴축 완화 분위기

미국이나 유럽 등 주요국 중앙은행들이 경기방어를 위하여 자국의 금리를 내리기 시작하면 한국도 동조할 가능성이 높습니다.

다른 국가들이 금리인하를 하는데 있어 한국이 금리인하를 하지 않는 경우 이들 국가와의 금리차를 축소할 수 있어도 한국의 당면과제인 경기침체를 방치하는 결과로 됩니다.

3. 한국은행이 단행할 Big Cut의 효과

1) 가계와 기업의 이자 부담 완화

기업이나 가계에 대한 대출금리가 낮아져 소비와 투자가 증가할 수 있습니다. 사상최대의 부채로 허덕이는 가계에 이자부담을 덜어주는 효과로 위축된 소비가 어느정도 활성화됩니다.

2) 부동산 및 금융시장 자산 가격 상승

그러나 금리인하로 인한 낮아진 이자부담으로 기업, 가계에로의 유동성 증가로 투자가 증가할 수 있습니다.

증가된 유동성이 투자처를 찾아 부동산등에로 몰리는 경우 또다른 부동산폭등이 야기될 수 있는 위험이 있습니다.

3) 환율변동의 우려

원화 약세로 수출기업은 유리할 수 있지만, 외환시장의 불안정성도 야기될 수 있습니다.

4. 한국은행이 단행할 Big Cut여부

＊한국은행이 이전 열린 금융통화위원회에서 금리인하여부를 결정할 때 환율이 1500원대로 치솟아 가는 것을 우려하여 금리인하를 단행하지 않고 금리동결을 하였습니다.

환율이 1380원대로 급락한 현 상황에서 경기부양을 위하여 과감한 조치인 Boig Cut을 단행할 것인가에 대하여 관심이 두어집니다. Big Cut은 경기침체 대응을 위한 매우 강력한 수단이지만, 그만큼 신중한 판단과 시장 반응을 고려한 결정이 필요합니다.
 
＊한국은행의 다음 금융통화위원회 회의는 2025년 5월 23일로 예정되어 있습니다. 이 회의에서 금리인하 여부와 그 폭에 대한 결정이 내려질 것으로 보입니다.